金价几创新高，挂钩黄金的理财产品还值不值得买？

liukang20242个月前 (05-21)群众吃瓜187

界面新闻记者 | 韩宇航

黄金价格一路高歌猛进之后，四月下旬遭受重挫，连跌几日后又迎来反弹上涨，并进入起起落落的动摇形式。

理财商场上，挂钩黄金的银行理财产品的净值也随金价动摇而动摇。

以招银理财建立于2024年1月和3月的两只“固收+黄金”理财产品为例，“招银理财招睿方针盈稳金2号固收增强”和“招银理财招睿方针盈稳金3号固收增强”截止最新净值发表日（5月10日），两只产品建立至本年化收益率分别为3.98%及3.82%，虽然仍跑赢各自成绩比较基准下限，但在4月12日，这两只产品的年化收益率分别为5.57%和6.4%。

北银理财一只挂勾黄金的理财产品“北银京华远见春谋定止盈1号”的年化收益率在4月中旬一度飙升至8.23%，但截止5月17日更新净值，这只产品的年化收益率也回落至6.84%。

重新发商场来看，近期挂钩黄金的银行理财产品发行速度有所放缓，界面新闻记者依据我国理财网数据计算，进入5月以来，仅招银理财、民生理财和安全理财发行了挂钩黄金的理财产品。

现在来看，银行理财商场上挂钩黄金的理财产品一般为结构性理财产品，以关闭运作为主，危险等级主要为R2。

在财物装备方面，这类理财产品一般以固收类财物为底仓，装备黄金类财物增厚收益，黄金财物的份额大都在10%及以下，包含黄金ETF、黄金主题基金、黄金看涨期权等结构进行黄金建仓，近期商场上大都挂钩黄金的理财产品会装备黄金期权，期权部分多挂钩黄金现货合约AU9999的收盘价(AU9999.SGE)。

依据民生银行首经团队的计算，到4月末，“固收+黄金”代表性产品本年以来年化收益率7.82%，远超同期的纯固收（3.99%）和固收+类（3.94%）。

图：“固收+黄金”代表产品本年以来年化收益率抢先商场来历：民银研讨团队研报，普益规范

关于黄金商场对理财产品动摇带来的影响，普益规范研讨员董翠华对界面新闻记者表明，黄金商场动摇会引起挂钩黄金的理财产品的危险添加，或许引起短期收益动摇，且持仓黄金财物的份额越高，对收益的影响越大。相较挂钩黄金ETF、黄金期权的理财产品，挂钩黄金现货的理财产品更易遭到黄金商场动摇的影响。

但一起董翠华也指出，大部分挂钩黄金的理财产品持仓黄金财物的份额有限，且理财产品的财物装备一般会进行危险对冲，因此相关理财产品的收益动摇将远小于黄金商场动摇水平。

那么商场上出资者心情怎么？一位国有行理财司理对界面新闻记者表明，现在来咨询黄金理财的出资者全体来看依然数量不少，“可是最近买的少，一般都是问我定见，动摇到什么时分见底，能够买”。可见，相关于黄金大涨时顾客们惧怕买在高位的忧虑，在黄金价格动摇时，出资者更多仍是在张望，等待金价震动完毕，当令出场。

多位剖析师对金价对长时间体现表明看好，华安期货贵金属剖析师刘广远表明，虽然短期内黄金价格或许面对回调，但从长时间来看，黄金的出资逻辑并未改动。商场生意重心将依然环绕着地缘抵触与再通胀去生意。

环绕这两方面，刘广远剖析指出，一方面近期中东形势重复，避险特点提高支撑金价；另一方面，在继续高利率布景下，美国的金融体系尾部危险扩大，不管是否降息，对黄金都是利好。

华泰证券研讨所剖析师易峘等人在研报中表明，从中长时间的需求来看，央行购金未来仍有较大提高空间，且或许经过推高金价带动黄金出资需求，叠加全球黄金产值进入瓶颈期，估计金价在中长时间仍有支撑。

但关于挂钩黄金的银行理财产品的购买状况，另一位国有行理财司理对界面新闻记者表明，现在出资者们对黄金的出资更多仍是挑选什物金条或许积存金。“和（挂钩黄金的）银行理财产品比较，（出资者）都觉得黄金（现货）更直接，价格上涨时分赚更多”。

业界剖析师则指出了挂钩黄金理财产品的其他挑战和约束，“许多个人出资者或许缺少关于黄金商场的专业知识和最新信息，仅由于近期金价上涨而挑选购买相应的理财产品，且近期新发和黄金相关的理财产品大多为关闭式，难以及时生意，这些特定的以黄金相关底层财物出资的理财产品或许在流动性上存在约束，影响出资者及时进出商场，然后形成追涨杀跌的丢失”，普益规范剖析师陈宣锦表明。

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